广汇能源600256于昨天2024年1月26日晚上发布了2024年度业绩预告，给我预计的差不多下降50%左右。

  一、经财务部门初步测算，业绩预计情况如下：预计2023年实现归属于上市公司股东的纯利润是530,000万元至562,000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少571,765.64万元至603,765.64万元，同比下降50.43%至53.25%；

  预计2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的纯利润是529,700万元至561,700万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少545,582.04万元至577,582.04万元，同比下降49.27%至52.16%。

  公司 2023 年度业绩预减数据系基于截至 12 月 31 日的整体生产经营状 况所做合理预计。

  预测的主要是根据包括：2023 年 1-12 月已实现的收入及利 润情况，包括已确定的销售定单、出货量、主营业务产品营销售卖价格和合 理预计的生产所带来的成本、期间费用等，在第四季度完成公司生产经营目标基础 上，经科学、审慎测算及合理考虑年度财务报表调整而得。 2023 年，全球经济复苏步伐缓慢而失衡，国际政治、经济环境日趋复 杂，国内经济虽有所恢复，但依然承受着“需求紧缩、供给冲击、预期转 弱”三重压力，能化产品价格整体走弱，产品盈利能力明显下滑。

  国内煤焦油陕西市场（密度 1.04-1.05）全年均价同比下降 13.04%。

  受国 内外宏观经济及能化商品市场因素影响，公司主要营业业务产品营销售卖价格均有 所下降，大致情况如下：

  1、液化天然气 LNG：预计全年销量同比增加约 67.18%，销售均价同比 减少约 38.81%。其中：启东外购气预计全年销量同比增加约 64.75%，销售 均价同比减少约 38.74%。

  2、煤炭：预计全年销量同比增加 20.23%，销售均价（含运杂费）同比 减少约 13.57%-15.18%。

  3、煤化工产品：预计甲醇全年销量同比减少约 19.63%，销售均价同比 下降4.81%；煤基油品全年销量同比减少0.44%，销售均价同比下降约6.61%。

  广汇能源是一家新疆民企经营的综合能源重资产企业，主营业务是天然气板块、煤炭板块和煤化工板块。基本的产品是天然气、煤炭、煤化工产品。于2000年IPO上市。早期的规模、业绩还不怎么样，从2018年以来，赶上国家开发新疆能源大背景，获得了快速的提升，其2018年以来的经营情况如下：

  公司严格遵照《上市公司监督管理指引第 3 号——上市公司现金分红》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》及《公司章程》等相关制度规定，且遵守公司关于提高未来三年（2022-2024）年度现金分红比例相关承诺：“公司连续三年以现金方式累计向普通股股东分配的利润不少于最近三年实现的年均可供普通股股东分配利润的 90%，且每年实际分配现金红利不低于0.70 元/股（含税）”，充分保护广大投资者尤其是中小投资者利益，积极做好利润分配工作。

  说白了就是这3年每年分配的现金分红不低于当年的30%左右，且每年不低于0.70元。就是2023年度的分配也在0.70元以上。按其发布的2023年业绩预告来算，2023年每股盈利为0.81至0.86元之间，这现金分配的比例是非常高的。按其总股本65.66亿股计算，至少应分掉45.962亿元，广汇能源有没有这个分配能力呢？

  截止到2023年3季度末其账上的现金是33.82亿元，而能快速变现的交易性金融实物资产是0.64亿元，其它资产大头是存货15.48亿、应收票据及应收账款45.52亿、固定资产249.42亿、在建工程52.56亿、油气资产27.92亿、非货币性资产70.33亿、商誉8.92亿等；而负债主要是短期借款108.83亿，应当支付的票据及应该支付的账款36.14亿，长期借款74.24亿。2024年3季度末的资产负债率是52.67%。

  广汇能源作为重资产经营的综合能源企业，总资产598.76亿元，账上仅有30多亿的现金是不多的，可能到了2023年底应该还多一些，如果今年上半年再抽出近46亿的现金进行分红，没有银行的全力支持，确实比较勉强，因为其短期借款还有108.83亿元要逐步到期，应该主要是欠银行的钱。要我说，广汇能源管理层有回报股东的意愿，而实际上还不具有这个能力，主要是环境变了，其经营的3大块业务天然气、煤炭、煤化工产品都处于降价周期，没获得预期的利润。而在其制定2022-2024年股东回报计划时这3个产品处于涨价周期，其获得了可观的利润。

  按其管理层的预计，2023年能取得不低于150亿净利润，2024年取得不低于200亿净利润，如果真能这样，什么股东分配、在建工程建设、归还银行的短期借款都不是问题。也是其从年利润增长的顺周期趋势影响了其管理层的判断，为13.36亿—50.03亿—-113.38亿。可见周期判断不准确，线性外推不仅是是我们股民容易犯的错误，就是行业内的大佬也容易犯呢。

  好在我们的祖国的货币政策处于宽松阶段，广汇能源整体的资产负债率还不高、资产质量（主要是油气、煤炭）非常过硬的，从银行贷款或发债也不困难，2023年每股现金分红0.7元和维持正常的经营还是没什么问题的。

  最后我们再看一下广汇能源的股价估值情况：2024年1月26日收盘7.51元，按2023年预告业绩，其PE为9倍左右，PB为1.70倍左右，ROE大概在20%左右，2022年度的股息率为10.65%，2023年度的股息率为9.32%，如果从股息率上来看，估值和回报确实不错，可考虑到其民企性质、业绩下降、周期下行要不要买入，就看各人对标的的理解深度了。我主要是把他与我现在持有的成长性银行股相对比，股息率是高点，可其它方面不占什么优势，暂时不会去调仓换股，可我会持续跟踪关注他，如果LNG、煤炭、化工产品形成明确的上涨趋势后，其业绩就会反转，业绩弹性还是很大的，到时可能会配置一部分。作为个人投资商，多跟踪理解行业及公司，就会多给自己一个机会成本。

  以上对行业及公司的看法仅是我的一家之言，认知不深，写出来就是记录一下，随后看看，找找自己认知方面的不足，其它人仅供参考。

  大资金是聪明的，前期大跌，应该是信息灵通。小散户信息迟钝。广汇，让人不放心。但是银行，同样让人不放心。绑定房地产。目前不顾风险大放水，后遗症可能比较多。

  四季度各种类型的产品不论售价和销量都远高于三季度，业绩却没见增长。应是有不少计提减值，现金流应该是环比改善了。今年不知马朗和油田能顺利释放利润

  大资金是聪明的，前期大跌，应该是信息灵通。小散户信息迟钝。广汇，让人不放心。但是银行，同样让人不放心。绑定房地产。目前不顾风险大放水，后遗症可能比较多。

  广汇的外购气主要是jkm指数，成本比售价下调的多，然后分析出了天然气没赚钱

  广汇能源 600256于昨天2024年1月26日晚上发布了2024年度业绩预告，给我预计的差不多下降50%左右。一、经财务部门初步测算，业绩预计情况如下：预计2023年实现归属于上市公司股东的纯利润是530,000万元至562,000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少571,765.64万元至603,765.64万元...