本次讲论会，咱们环绕着“2021年油价记忆、当下热门影响要素领会、另日油价趋向预测”主线，睁开了激烈的研究，与会伙伴主动楬橥真知灼见，共话油市、干货满满、互通有无，得到优越的功效。原油是大宗商品之王，可能说与商品研讨息息闭联，接下来让咱们看一下诸位嘉宾的见地。

　　原油领会师）以为，2021年油时值格满堂露出动摇上涨行情，从岁首的50美元/桶涨至目前的80美元/桶。固然正在3月份和7月份存正在两次显明的回调，然则动摇上涨的措施是比力稳当的。

　　油市动摇上涨的来源存正在两点，一是根本面的供需错配，二是宏观面的通胀放水。疫情固然损害了环球经济，但和经济险情有着性子的区别，暂停不等于截止。正在疫情事后，需求急速规复，但供应显明较慢，供需错配下库存程度不停低落，从根本面维持油价不停走高。宏观放水，更是直接导致了泉币和商品的不完婚，险些悉数的商品均映现了通胀牛市。

　　朱明朗以为，期间，是化解所有冲突的闭节。正如油市而言，无论是根本面的供需错配，仍是宏观放水的变动，都需求期间来举办化解。

　　一方面，油价高企，一定导致供应填补，同时箝造需求。欧佩克等适度增产的计谋向来延续，目前油市需求一经规复到疫情之前的程度，再度填补的体量较幼，比力平稳。于是，供需错配的差值正在不停缩幼，来岁库存希望从低位逐渐规复寻常。其他的产油国，征求美国、加拿大等的原油产量也正在填补，更是加疾了供需错配的化解。

　　另一方面，就业规复的经过中，高通胀的压力不停露出，于是，美联储泉币战略起先彻底转向。这将导致环球泉币滚动性缩紧，商品的估值也将因滚动性缩紧而不停降温。固然原油举动终末一个见顶的产物，措施虽慢但不会迟到，更况且有根本面的配合。

　　于是，从趋向来看，2022年油市重心是下游的，偏向是确定的，细节的题目即是节律。拐点实在定，一是基于库存的趋向，二是基于预期的变更。第一季度库存照旧低位，但去库将进入尾声；第二季度将彻底进入累库预期；第三季度是趋向和时节性的博弈；第四序度是供应端的新计议。终年油价正在80-65美元/桶，均价正在70美元/桶。

　　原油领会师）呈现比力订交以上见地。从需求端来看，2021年环球经济苏醒存正在区域性的不均衡，时间受到群多卫生事故等要素影响，经济苏醒亦有遇阻，但满堂现象稳当向好，进一步推升环球能源需求。供应端来看，欧佩克+主导的减产订定，对所有油市的再均衡起到了显明的效用。上半年欧佩克成员国的延期增产，沙特片面的异常、志愿减产，以及下半年欧佩克+根本庇护月度40万桶/日的克服增产，正在确保原油产量有序增进的同时，也避免了过分增量将激发油市特地颠簸的危机。正在环球能源需求稳步提拔的靠山下，欧佩克+克服增产，美国原油产量增幅有限，供需错配令石油库存延续低落，根本面资历了由持续再均衡向供需收紧的变动，从而胀励油价的稳当回暖。

　　桑潇以为，现正在原油价值正处于年内第三波较为显明的回调行情。重要来源纠合正在三个方面：一，美国喊话欧佩克+增产无果后，号令日本、韩国等消费大国联合开释计谋原油储藏，并央求联国委员会探问居高不下的汽油市集，市集忧郁下多头态度；二、欧洲疫情再度急急，新一轮封闭办法激发市集对经济苏醒遇阻的忧愁；三、美联储缩债经过中持续收紧的宏观靠山。

　　对付来岁油价走势，桑潇以为是一个前高后低的满堂预期。从根本面来看，研商到冬季疫情的重复给经济及能源需求填补诸多不确定性，而供应端产油国照旧庇护适度增产的战略，于是一季度根本面偏紧的体例，将络续维持油市延续居高拾掇的行情。二季度起先，因为能源需求根本规复至疫情之前的程度，而供应端将面对着美国页岩油产出的提拔，以及欧佩克+的稳步增产，此中又有5月份起先片面欧佩克+产油国因产量基线上调导致的异常增量，是以预期根本面再度向供应过剩变动，从而对油市变成显明打压。别的，伊核会讲照旧是油市最大的不确定性要素之一，不管是会讲竣工之前对付中东某国石油重回油市的预期，仍是会讲竣工之后中东某国石油的敏捷回归，都将对油市变成差别水准的利空影响。除此除表，美联储缩债以及加息预期下，美元的延续走强，也将对原油及其他大宗商品市集变成显明的利空压造。

　　赵渤文（研讨偏向：能源、碳中和）对付另日油价的预判较为笑观，他以为正在能源缺少的大靠山。