史册上美国战后11次经济衰弱中，有十次都紧随于石油价值的快速上升。而经济衰弱也会反过来限造原油需求增速，并压造原油价值上方空间。WTI原油期货上市此后，美国经验了4次经济衰弱期，功夫原油价值均显示了差异水平的下跌，原油价值正在美国经济衰弱期内的均匀跌幅为27%。从如今状况看，经济衰弱下，看待原油需求的负反应将从对原油价值的上方空间酿成必定限造。

　　凭据美国密歇根大学公告的数据，6月美国消费者信念指数为50.2，这是2009年8月份此后的最低值。最新数据显示7月美国消费者信念指数为51.1，固然幼幅回升，但仍处于史册较低秤谌。

　　美国密歇根大学信念指数代表美国消费者对经济境遇的信念强弱水平，反响消费者对目前与往后的经济景气与个体消费支拨的观念。当消费者信念指数抬高，意味着消费者较为笑观，允许减少消费支拨。当消费者信念指数消浸，意味着消费者对经济延长远景较为失望，很也许裁减支拨。消费者信念指数可能预测改日消费者开支情状，而消费者支拨不过美国经济的重要引擎，正在经济行径中的占比高达70%。于是美国消费者信念指数处正在史册低位也是美国经济延长放缓的征兆。

　　史册上美国战后11次经济衰弱中，有十次都产生正在石油价值的快速上升之后。从史册数据看，经济衰弱的低谷往往滞后于石油袭击带来的高油价一年多。东欧国际大势动荡后的油价高点显示正在2022年3月上旬，但这回美联储等央行紧缩钱银策略的节律和幅度空前未有，经济衰弱低谷显示的岁月也许会提前。

　　勾结对“苏醒、过热、滞胀、衰弱”经济周期四个阶段的讯断，苏醒期展现为“高延长+低通胀”；过热期展现为“高延长+高通胀”；滞胀期展现为“低延长+高通胀”；而衰弱期则展现为“低延长+低通胀”。目前欧美经济基础处正在滞胀期，仍未进入衰弱期，但高通胀率（高于5%）与低赋闲率（低于4%）的组合预示着很大的衰弱危机。

　　2020年新冠和2022年东欧国际大势扰动进一步袭击了环球家产链、供应链重组和能源转型过程，出于对能源险情的顾虑以及经济软着陆远景恶化等要素的思量，IMF将年内第三次下调环球经济延长预期。此前IMF仍旧两次下调经济延长预期。1月，IMF将2022年环球经济增速预测值下调了0.5个百分点至4.4%，受东欧国际大势影响，IMF于4月将该预测值再次下调至3.6%。同时IMF再次下调2022年美国经济预期增速，从6月下旬预测的2.9%下调至2.3%。

　　从表1中可能看到，美国国度经济探索局（NBER）将经济周期蜕变区别为扩张期和衰弱期。借使遵守“苏醒、过热、滞胀、衰弱”经济周期四个阶段的讯断，NBER划分的扩张期重要包蕴了苏醒期、过热期和滞胀期，而将衰弱期孑立区别。从数据来看，经济衰弱期内GDP和PMI均有光鲜消浸，正在WTI原油期货上市之前（1973年-1983年），采用了美国表面进口原油价值测算，油价正在经济衰弱期内下跌的概率仅为33%。但WTI原油期货上市此后，美国经验了4次经济衰弱期，功夫原油价值均显示了差异水平的下跌，原油价值正在美国经济衰弱期内的均匀跌幅为27%。

　　原油价值与宏观经济的正干系性重要展现正在需求侧。从1998年此后的环球GDP与油品需求史册数据看，环球油品需求同比增速与环球经济增速干系性高达0.87。环球经济增速消浸，将策动环球油品需求增速消浸。借使经济逐渐迈入衰弱期，经济衰弱将策动对商品需求的削弱，并逐渐从下至上传导到原油上，导致原油需求进一步削弱。从如今状况看，经济衰弱下，看待原油需求的负反应将从对原油价值的上方空间酿成必定限造。中恒久，原油价值重心将一连消浸，向80美元/桶把握的平衡价值迈进。（价位测算详见《高位回落 油价中尚有多少泡沫》一文）