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　　2021年，中国经济下行压力艰巨。良多行业营收、盈余明显减弱。愁云暗淡之下，新能源闭连行业是为数不多的亮点。行业需求茂盛，厂商赚的盆满钵满。服从wind数据的观念分类，2021年A股新能源板块的加权均匀涨幅为57.3%。而同期，上证指数涨幅为4.8%，深证成指涨幅为2.3%，创业板指数涨幅为11.6%。

　　光伏、风电、动力电池、新能源汽车，是新能源行业的四大分支。2022年，四大分支，谁将络续王座，谁将寻事王座？

　　2022年，隆基即将面临一场来势汹汹的寻事，光伏各个成立闭节的行业“老二”们要大显本领了。这些压力的聚积会给隆基带来不幼的寻事。

　　光伏家当链可分为硅料、硅片、电池片、组件四个成立闭节。隆基是环球最大的光伏硅片、组件成立商。

　　隆基以硅片发迹，但“老二”中环股份（002129.SZ）近年来咬合很紧，即将正在体量上追平隆基。自2016年起首，单晶硅慢慢庖代多晶硅，工夫代差带来了连续的逾额利润，行动单晶年老的隆基天然得益最大。它与中环股份通过重磅扩产急速变成双寡头形式，但隆基永远正在范畴上依旧绝对当先。

　　隆基过去从来很激进的扩张程序正正在放缓，而紧随其后的中环则正在加快脚步。隆基曾正在2021年半年报中曾透露，受造于原资料缺少和下游需求踌躇，将“相宜调节产能开释和扩产节拍”。

　　图1显示，2020-2021年，隆基与中环的硅片差异慢慢缩幼。鉴于中环正在宁夏50GW的正在筑项目，其产能正在2022年终估计达122GW，届时很也许追平隆基乃至超越。

　　隆基正在硅片和组件端创设起的绝对上风，使得其可依照市集境况活泼调节硅片表售比例，抵御市集危害，从而竣工利润最大化。但隆基进军组件与客户直接逐鹿，捣蛋了本身的家当生态，带来了宏大的客户压力。比拟之下，中环的客户根源更为结实，粘性更强。

　　2022年的硅片端或为逐鹿最激烈的闭节，利润和家当聚集度均将低落，隆基、中环两大头部间的厮杀弗成避免。除了产能上的追逐，中环正在工夫途径上也步步紧逼。

　　从来以还，隆基、中环分辩为182mm、210mm尺寸阵营的要紧代表，泾渭清晰。但中环近期初度推出218.2mm尺寸产物，这被表界解读为中环抢掠隆基182mm市集蛋糕的要紧信号，中环的“越界”举动直接向隆基宣战。

　　再看组件闭节，跟着老牌组件厂商慢慢回归A股，隆基也将面对更为激烈的逐鹿。

　　老牌组件商们忙着回A上市，这为隆基供应了“真空”的逐鹿情况。早正在国内上市的隆基具备优越的融资前提，慢慢强壮。隆基正在2017年空降环球组件第七，并于2020年登顶光伏组件成立。

　　然而，好日子也许一去不复返。除了刚登岸科创板的晶科，晶澳与天合均正在过去几年中潜心苦扩，事迹上涨。据商议机构PV InfoLink统计，2021年隆基络续位居环球第一；天合、晶澳并列第二；2016-2019年陆续四年冠军的晶科退居第四。

　　个中，从第四跃至第二的天合将成为隆基正在组件端的强强敌手。截至2021年终，天合的电池、组件产能为35GW、50GW；隆基的电池、组件产能为38GW、65GW。这个差异并不大。

　　永久看来，以中环、天合为代表的210mm阵营天气渐成，改日给隆基带来的压力值得闭切。2021年原资料涨价贯穿整年，天合光能估计竣工归母净利润17.2亿元-20.5亿元，同比扩大40%-67%。事迹逆势增进要紧因为其 210mm 电池、组件工夫和产物上的上风。

　　除了成立端的压力，2022年隆基也需做好将“最赢利光伏企业”让位于通威的打算。2021年，得益于硅料的高价，通威急速拉近与隆基的净利润差异。2022年硅料价值估计仍将支持高位，通威行动硅料龙头得益最大。而隆基的硅片利润进一步减弱，通威有也许超越隆基，成为最赢利的光伏公司。

　　目前隆基正在硅片、组件两头登顶，通威则正在电池和硅料两头登顶。 正在体量和行业位子上，通威已与隆基相当。市集对通威这位“后起之秀”寄予厚望。业内有见识以为，隆基市值虽处于高位，但硅片仍旧没有绝对上风，依旧和打破的压力加大。通威的硅料上风还可能保。